六年三次换帅，拿什么解救英特尔？苏姿丰能救吗？

发布时间：2025-04-29　点此：370次

来历：新浪财经

　　英特尔又换CEO了，虽然毫无预兆，却又在意料之中。曩昔六年时刻，他们现已三次替换CEO，但状况反而越来越糟糕，危机越陷越深。拿什么来解救这家硅谷标志性的芯片巨子？或许他们需求找到自己的苏姿丰。

　　给老将一个别面的时机

　　美国西部时刻周日，英特尔董事会忽然宣告CEO基辛格（Pat Gelsinger）退休；本年63岁的基辛格辞去CEO职位并退出英特尔董事会，且当即收效。

　　英特尔CFO辛斯纳（David Zinsner）和产品负责人霍尔豪斯（Johnston Holthaus）将一起出任暂时CEO，等候董事会寻觅新的CEO人选。与此同时，霍尔豪斯还被任命为新创建的职位英特尔产品CEO。基辛格下课之后，英特尔股价周一飙升了6%。

　　英特尔董事会公告里，说到基辛格是“退休”（Retirement）。这显着是一种含蓄面子的表述。基辛格本年63岁，虽然这个年岁算是白叟，但半导体职业的CEO们遍及年过半百，年纪更大的英伟达CEO黄仁勋、台积电CEO魏哲家和博通CEO陈福阳还在自己的工作巅峰期。

　　并且，假如一位CEO正常退休，董事会也会提早选好接班人，并且设定一个过渡期限，协助企业顺畅交接班，而不会像英特尔这样当即免除CEO职位，由公司高管署理CEO，等候遴选新CEO的动乱时期。

　　还有，基辛格上星期还访问了马斯克特斯拉和xAI在田纳西州孟菲斯的数据中心，尽力在AI数据中心范畴推销英特尔的CPU，彻底看不出任何要退休的痕迹。虽然英伟达的GPU才是AI数据中心的战略武器，但数据中心仍然需求CPU，英特尔需求与AMD抢夺这部分事务。

　　状况很显着，基辛格是被英特尔董事会炒了鱿鱼。虽然就任还没到四年时刻，乃至还没到他设定的成绩改变时刻点，但英特尔董事会现已失掉了耐性，对他管理下的英特尔成绩体现和未来的改变远景彻底失掉了决心。

　　早在上个月外界就传言，英特尔董事会现已延聘摩根士丹利担任战略参谋，协商拟定防护办法，应对或许的活泼出资者逼宫局势。四年前他们就从前找过摩根士丹利，但终究仍然在组织出资者的施压下，被逼调换了CEO司睿博（Bob Swan），从VWare请回基辛格领导公司。

　　据知情人士泄漏，英特尔董事会给了基辛格一个别面的时机：要么自己挑选离任，要么被正式辞退。终究基辛格挑选了面子脱离，而英特尔董事会也给了这位在公司效能逾越40年的元老级人物一个“荣休”的离别。

　　当然，英特尔董事会也没有亏负基辛格，即使本年英特尔成绩乌烟瘴气，董事会仍是给足了基辛格奖金。他将带着总计1200万美元的解约金脱离公司，其间包含18个月根底薪水190万美元，1.5倍的成绩奖金总计510万美元以及11个月的年度奖金。

　　下跌谷底彻底失掉耐性

　　2021年，士气失落的英特尔请回了从前在英特尔效能三十年时刻的基辛格，期望他能给英特尔从头注入久别的工程师文明，给这家技能发家的芯片巨子带回技能自傲，协助英特尔重回职业巅峰。基辛格从前是英特尔的CTO，也是传奇处理器80486的主架构师，在公司表里有着极高的威望。

　　最初为了把基辛格从VMWare挖回英特尔，英特尔董事会也是满满的诚心。依据英特尔提交给美国证券买卖委员会（SEC）的文件显现，基辛格2021年的总薪酬为1.786亿美元，其间约79%为股票奖赏；2022年和2023年的薪酬总额别离1161万和1686 万美元。即使英特尔2023财年营收下滑14%，赢利下滑79%，基辛格仍然取得了45%的加薪。

　　基辛格回归之后，给英特尔提出了IDM 2.0转型战略。他雄心壮志地方案在未来十年总计投入千亿美元，在美国、德国和爱尔兰等地兴修8座芯片工厂，选用职业最新制程工艺，重振英特尔在芯片范畴的技能优势，并在2030年成为全球仅次于台积电的第二大芯片代工厂商。

　　可是，主意很夸姣，实践太严酷。在基辛格带动英特尔活泼转型代工厂的三年时刻，英特尔的中心事务持续着下滑趋势，乃至日薄西山。2023年财年，英特尔比基辛格就任之前的2020财年下滑了30%，足足减少了237亿美元，净赢利更是下滑了80%。

　　与此同时，基辛格的IDM 2.0转型战略也没有带来成效。曩昔几年，英特尔投入数百亿美元兴修芯片工厂，但迄今未能带来实践营收，即使是抱负状况下，至少要到2025年才有或许具有客户，至少要到2027年才干真实做到盈亏相抵。上一年芯片代工事务更是亏本了逾越70亿美元。

　　进入2024年，英特尔的状况反而愈加糟糕，本年第二季度英特尔呈现了16亿美元的亏本，基辛格宣告全球裁人15%，并减少100亿美元的本钱。财报发布之后英特尔股价暴降25%，创下了公司前史最大跌幅。

　　更令英特尔蒙羞的是，他们还在这个月被踢出了道琼斯指数成分股，取而代之的则是半导体职业的新旗号英伟达。确实，现在的英特尔现已无法再代表半导体职业了。

　　本年以来，英特尔股价暴降了53%，现在市值只要970亿美元，只要高通和AMD的一半，乃至还没有只规划芯片Arm高。跟着英伟达市值一路飙升逾越3.4万亿美元，持股3.5%的创始人兼CEO黄仁勋财物也逾越了千亿美元，乃至比英特尔市值都高。

　　挖苦的是，2005年英特尔从前提议以20亿美元的价格收买英伟达，可是英特尔董事会其时却以为没有必要轻率收买一家GPU小公司，因而英特尔时任CEO欧德宁（Paul Otellini）抛弃了收买方案，转而投入研制英特尔自己的图形处理器，而其时的项目负责人便是基辛格。

　　现在时过境迁，英伟达凭借着AI年代的风口成为了芯片职业榜首股，而旧日的伟人英特尔却变成了时过境迁，乃至成为了收买目标。威望媒体报道，高通现已接洽英特尔，收买其PC芯片规划事务，但这一买卖面临着严峻的反垄断批阅妨碍，高通也不得不听天由命。

　　虽然基辛格一向企图安慰出资者，英特尔的芯片代工终究会迎来成功，但显着英特尔董事会现已失掉了耐性，不再信任基辛格的事务改变方案。为了提振股价，英特尔需求替换CEO，从头挑选改变战略。

　　六年时刻炒掉三任CEO

　　基辛格领导英特尔还不到四年时刻，他交出的成绩无疑是令人绝望。但他现已是英特尔在短短六年时刻炒掉的第三位CEO了。并且英特尔董事会每一次都是在没有顶替者的状况下，忽然免除CEO职位。

　　在英特尔56年的公司前史上，一共只要八位CEO。但仅是曩昔六年时刻，他们就调换了三位CEO。虽然每名CEO下课都有各自原因，但背面都有相同的本源：英特尔面临着严峻的技能和事务危机。

　　2018年6月，英特尔董事会忽然宣告时任CEO科再奇（Brian Krzanich）由于违背公司方针而离任。英特尔查询发现，科再奇与一名公司女部属存在着密切联系，虽然这是两情相悦的联系，不存在性骚扰，但仍然违背了“制止高管与部属密切触摸”的品德原则。

　　科再奇在英特尔效能36年时刻，2013年担任CEO职位。虽然他的上一任欧德宁是自动退休，并不是被忽然免去，但外界遍及以为欧德宁并没有紧跟商场潮流，导致英特尔错失了移动年代的风口，根本没有取得智能手机商场的比例。

　　值得一提的是，欧德宁从前回绝为iPhone研制处理器。由于他不确定苹果的智能手机能取得多大的商场空间，而苹果给出的报价又太低，无法给英特尔带来财政报答。多年之后，欧德宁坦白自己犯下了严峻过错，把智能手机职业彻底让给了Arm阵型芯片厂商。

　　科再奇就任之后的重担是转型。他就任之后，企图带领英特尔从以PC为中心的公司转型为以数据为中心的企业，拓宽至自动驾驶、人工智能等新式范畴。他就任五年时刻，投入了逾越700亿美元完成了Mobileye、Altera等许多战略收买，企图为英特尔进行未来战略布局。

　　可是，这些前沿技能的战略布局并没有给英特尔带来显着报答，Mobileye和Altera在进入英特尔阵营之后，开展也并不顺畅。与此同时，英特尔却在最中心的芯片事务犯下了最为丧命的过错：没有及时跟进极紫外光刻（EUV）技能，导致芯片制程彻底落后于台积电与三星。

　　这个过错是曩昔十年英特尔中心事务持续下滑的根本原因。英特尔接连在10纳米、7纳米、5纳米等许多节点都不断延误，只能眼看着AMD、高通等技能对手以制程优势逾越自己，不断蚕食自己的商场比例。英特尔乃至只能将自己的旗舰芯片交给台积电来代工。

　　科再奇被辞退之后，CFO司睿博担任暂时CEO职位，直至次年1月出任正式CEO。他的上位打破了英特尔的交接班传统，是英特尔前史上榜首位非技能布景身世的CEO。并不意外的是，司睿博无法改变英特尔的技能落后窘境。

　　在他担任CEO的短短两年半时刻，英特尔持续面临着多重应战，包含10纳米工艺技能的屡次延期、商场比例被竞赛对手蚕食，失掉苹果手机的基带芯片事务，以及苹果在Mac产品线中逐渐弃用英特尔处理器等等。

　　或许是财政身世，司睿博也犯下一个丧命的过错：他回绝出资OpenAI。在OpenAI转型有限盈余组织，开端对外融资的时分，从前自动寻求英特尔出资。英特尔只需求10亿美元就能够取得OpenAI 15%的股份，并且贱价供给英特尔CPU还能持续认购15%。

　　但司睿博却以为生成式AI短期无法带来商业化，这笔出资或许难以带来实践报答，终究回绝了OpenAI的恳求。现在OpenAI的估值现已挨近1600亿美元，英特尔又双叒叕错失了一个科技大潮的风口。

　　这一系列的负面让英特尔股价持续低迷，更让英特尔董事会承受着来自The Third Point等活泼出资者的压力，终究被逼调换司睿博，请回了从前是英特尔技能负责人的基辛格，期望给英特尔从头注入工程师文明，找回在芯片范畴的技能自傲。

　　从成果来看，基辛格也失利了。在他的任期内，英特尔的成绩和股价持续直线下滑，而转型芯片代工厂的IDM 2.0战略也未能压服资本商场。无论是资本商场仍是英特尔董事会，显着现已失掉了决心与耐性。

　　英特尔需求一位苏姿丰

　　英特尔的事务改变与战略转型，无疑是科技职业最值得重视的应战。这家创始PC年代、登上职业巅峰的芯片巨子，在曩昔十多年时刻接连错失了移动设备、芯片制程和人工智能等许多科技浪潮，在技能上全面落后于竞赛对手，终究堕入现在的低谷。

　　现在基辛格也下课了，谁还能解救英特尔，把这家硅谷标志企业从头带回正轨？英特尔的芯片代工事务未来又将何去何从？这块现已投入600亿美元的事务，乃至还要持续投入数百亿美元才干真实带来营收。

　　并且，由于取得了美国政府80亿美元补助以及100亿美元的低息贷款，英特尔无法出售自己的芯片代工事务。或许也很难找到下家接手如此沉重的事务。

　　现在的英特尔需求自己的苏姿丰。本年正好是苏姿丰担任AMD CEO的十周年。曩昔十年时刻，她将AMD从一个濒临破产、市值只要20亿美元的“病笃企业”变成了市值逾越2300亿美元的芯片巨子，上演了乔布斯当年妙手回春的奇特阅历。

　　苏姿丰靠什么改变AMD？安身技能，步步为营。苏姿丰就任之后，首要稳住AMD在游戏范畴的营收，协助公司摆脱了财政窘境。然后则是她重建AMD的中心行动：从头构建中心架构，带领AMD从“廉价替代品”转型为真实的商场竞赛者。Ryzen系列让AMD重回桌面处理器商场。

　　在英特尔由于制程工艺问题接连跳票的时分，AMD却总能依托台积电的技能优势，接连抢先推出7nm和5nm的芯片，终究在功能和能效方面逾越了英特尔，不再是英特尔背面的追逐者，而是能够和英特尔全面竞赛的对手。

　　与此同时，面对着生成式AI年代的技能潮流，AMD也比英特尔反响更为敏捷。他们不只持续提高EPYC处理器功能，还推出了自己的AI加速器产品，期望与英伟达打开全面竞赛。虽然英伟达的CUDA生态优势仍然无法撼动，可是AMD也开端不断取得商场比例，更经过赛灵思和ZT System等战略收买，补齐了自己的事务短板。

　　在苏姿丰领导的十年时刻，AMD从2014年的20%商场比例增长到现在的29%，并在数据中心商场占有24%的比例。虽然AMD的营收仍然低于英特尔，但资本商场却给出了彻底不同的预期展望：AMD的市值高达2300亿美元，是英特尔的两倍多。

　　苏姿丰上一年的薪酬高达3050万美元，是基辛格的将近两倍，其间给予股票和期权奖赏高达2779万美元。从她交出的成绩来看，“苏妈”对得起每一分薪酬。

　　曩昔十多年时刻，英特尔接连错判技能趋势，不断错失许多风口，终究堕入式微低谷。或许，正好印证了他们传奇CEO安迪·格鲁夫（Andy Grove）的那句名言：“成功繁殖骄傲，骄傲繁殖失利，只要偏执狂才干生计”（Success breeds complacency． Complacency breeds failure． Only the paranoid survive）

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